Mergers & Acquisitions als Strategie für Wachstum in unsicheren Zeiten

Wirtschaftliche Unsicherheit, geopolitische Spannungen und rasante technologische Entwicklungen verändern die Unternehmenswelt nachhaltig. Vor diesem Hintergrund gewinnen Übernahmen, Fusionen und strategische Beteiligungen an Bedeutung. Das 10. St.Galler Forum für Finanzmanagement und Controlling widmete sich deshalb dem Thema «M&A – Aktueller Stand der Praxis und Erfahrungen von Übernahmegeschäften in der Schweiz».

Zugang zu neuen Märkten

Unternehmen sind heute gefordert, ihre Strategien laufend an veränderte Rahmenbedingungen anzupassen. Mergers & Acquisitions können dabei helfen, neue Märkte zu erschliessen, Wachstum zu sichern, Kompetenzen zu ergänzen und die eigene Marktposition zu stärken.

Gleichzeitig sind solche Transaktionen anspruchsvoll: Von der strategischen Vorbereitung und Unternehmensbewertung über die Due Diligence und Finanzierung bis zur Vertragsgestaltung und anschliessenden Integration müssen zahlreiche finanzielle, rechtliche, steuerliche und organisatorische Fragen geklärt werden.

Gastgeber Prof. Dr. Marco Gehrig vom IFL Institut für Finance und Law der OST ordnete die Bedeutung des Themas ein: «In einer wachsenden Wirtschaft muss eine Unternehmung, die konkurrenzfähig und damit langfristig lebensfähig bleiben will, ihre Aktivitäten stetig weiterentwickeln. Sie ist darauf angewiesen, am Wachstum der für sie relevanten Märkte teilzunehmen.» M&A sei dabei breit zu verstehen und umfasse neben Unternehmenskäufen und Fusionen auch strategische Allianzen und vertragliche Kooperationen.

Referate mit Tiefgang

Den fachlichen Auftakt machte Dr. Thomas Vettiger, Gründer und Managing Partner von IFBC. In seinem Praxisbericht zeigte er auf, welche Faktoren erfolgreiche M&A-Transaktionen aus Sicht von Unternehmern und CFOs auszeichnen. Anschliessend richtete Hervé Lohr, stellvertretender Leiter des Bereichs Bilaterale Wirtschaftsbeziehungen und Leiter der Abteilung Amerika beim SECO, den Blick auf die geopolitische Lage. Er erläuterte, wie sich die sich wandelnde Weltordnung mit den USA, China, Indien, Russland und weiteren Akteuren auf Unternehmen und deren strategische Entscheidungen auswirkt.

In acht Workshops konnten die Teilnehmer individuelle Schwerpunkte setzen und ihre Fragen direkt mit den Experten diskutieren. Patrick Dudli, ehemaliger CFO der Swisscom Schweiz AG, und Prof. Dr. Marco Gehrig zeigten aus der Perspektive des CFO und des Verwaltungsrats, worauf es bei der Integration eines übernommenen Unternehmens ankommt. Christian Ryf, Partner bei BDO Zürich im Bereich Deal Advisory und M&A, befasste sich mit Wertüberlegungen und der strategischen Ausrichtung im M&A-Prozess.

Stefan Heim, Vice President Business Applications der Bechtle Gruppe, verdeutlichte, weshalb die Konsolidierung von ERP-Systemen nach einer Übernahme erfolgsentscheidend sein kann. Christoph Enders von der Funk Gruppe rückte die Versicherungs-Due-Diligence in den Fokus und zeigte, welche Risiken im Übernahmeprozess frühzeitig erkannt und abgesichert werden sollten.

Steuerliche Stolpersteine

Dr. iur. Claude Aemisegger und MLaw Urban Broger, beide Partner bei schochauer ag, sensibilisierten für steuerliche Stolpersteine bei M&A-Transaktionen. Georg Rupf, Dozent am Institut für Finance und Law der OST, gab einen Überblick über den aktuellen Stand der Unternehmensbewertung und verband dabei theoretische Grundlagen mit den Anforderungen der Praxis.

Prof. Dr. iur. Patrick L. Krauskopf vom Institut für Finance und Law beleuchtete M&A-Transaktionen aus wettbewerbsrechtlicher Sicht und erläuterte, welche Vorhaben ins Visier der Wettbewerbskommission geraten können. Christian Hauser von Raiffeisen Schweiz widmete sich der Finanzierung von Übernahmen und stellte das Konzept der Debt Capacity bei Management-Buy-outs, Management-Buy-ins und Leveraged Buy-outs vor.